照旧先说个题外话，最近有个国际见笑，好意思国的国务卿， 鲁彪 同道，这两天在印度拜谒，在记者会上，有位记者问，最近好意思国有针对印度和印度裔的种族宗旨言论，你奈何看？

鲁彪说，每个国度皆会有憨包，好意思国也不例外...言下之意是没必要因为一部区分有全心的东说念主，蹂躏好意思印东说念主民的情怀。

终结这记者焉儿坏，记者会后发了条社媒，说骂印度的不是别东说念主，正是 川宝 同道——此前，川宝转了一位好意思国右翼主握东说念主的帖子，内部称印度是真金不怕火狱（hellhole），且攻击在好意思的印度裔侨民，在印度国内反响浓烈。

过后鲁彪又收受采访，只可打哈哈，把这事儿给盖昔日了，即是不知说念川宝会不会给他小鞋穿。

话说追忆，其实最近几年，岂论是民主党照旧共和党在野， 在重构全球产业链的经由中，皆把 印度 算作膺惩的支点，尤其是电子、药品、半导体封测、要津矿产等方面，但从本色终结看，岂论是前年的印巴空战，照旧印度的产业发展进程，皆低于西方的预期，而印度在政事上也民俗于骑墙（好意思俄之间），是以老好意思现时对印度处于边敲打边扶握的阶段。

从现存的情况看，印度很难“取代”东大，只可说在部分产业“稀释”我们的份额，这背后，和基础武艺、营商后果、供应商集群、劳能源妙技、口岸物流、策略露出性、央地结构等，皆量度系。

可能还有个原因，即是 征象 ，下图，最近印度的顶点高温人人皆在商讨，好多地方处于日间40多度，没法干活儿，晚上30多度，没法休息的情况，宇宙峰值电力畅通多天刷新历史最高记载，部分地区夜间运行停电，关于东说念主类来说，这确乎有点像“hellhole”了——历史上，赤说念隔邻就莫得出现过工业强国（除了新加坡，因为地舆身分，有部分的高端制造产业，但更像工业强“镇”，属于点状的存在），这赫然不是有时身分。

印度夏天独一宜居的地方，在北部的喜马拉雅山区，比如有个城市叫Shimla，海拔2000多米，长年气温皆很适意，我念书的时候还去过一次，自后不是有部很盛名的电影，《三个傻瓜》嘛，人人有印象的话，两位同学开车去找男主，一齐绕着山路走，到达的地方即是Shimla，从属国技巧，这是英国的夏皆，访佛承德山庄的地位了，英国佬一直很擅长找到好地方。

是以，喜马拉雅山脉，不仅对我们很膺惩，更膺惩的是让我们的敌手，很疾苦 。

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好了，聊回今天的阛阓，依然是结构分化的行情，下降个股80%把握，伸开说说。

1、今寰宇午14点之后，阛阓拉追忆不少，但热门板块的 跌幅 广宽皆照旧比较大的，下图，要是按盘中最低点算，光模块跌4.5%，半导体确立跌超5.5%，wind有个全A平均股价指数，今天收盘跌1.77%，最深跌3.25%，接近上周四大跌时候的水平（-3.53%）。

2、这几天最大的变化之一在于，此前涨得“天高皇帝远”的 次新股 ，终于运行回调了，其中的带头年老，大PW，上周五停牌核查后的第一个交往日，连接蹦跶了一天，本周运行干与下降通说念，昨天跌7cm，今天大跌14cm，从高点径直干下来20cm多了。

人人应该有印象，我们是在5月18日的《 聊聊近期最炸裂的板块 》中，聊到了次新股的问题，今日晚上，恰逢大PW公告停牌核查，是4月1日以来，近端次新股指数的走势图，不错看到，5月19日运行，指数见顶回落，高位累计跌10%把握了，降温初见收效——不是不报，时候未到啊。

3、另外，昨晚提到的5只，周末聚首发布 减握 公告的半导体企业，今天也集体收绿了。

4、有东说念主开打趣，说昨天的热门，韬定律，其实确切的希腊字母，念第四声， “套” ，是以，这个冲高套东说念主的戏码，也就不错证据了（虽然，这皆是开打趣，严肃来说，对在科技规模争夺说话权的稀薄，要双手嘉赞，只不外股市短期未免会有些过度订价。

5、确切要细心到的是几个数据，皆是我们星球里在日度追踪的。

第一，从5%个股 聚首度 来看，昨天升破47%，接近48%，创下21年以来的新高了，彼时，正是多样茅指数的最高点——证据，昨天阛阓遭逢了放纵的抢筹行情，也意味着短期阛阓还在冲顶经由中。

第二，昨天，融资净买入250亿，K·体育世界杯(中国)官方网站余额冲突2.9万亿，历史初度；同期，宽基ETF净卖出480亿以上，创4月9日这轮卖出周期以来的单日新高——下图，是4月9日以来， 融资净买入、宽基ETF净卖出 的走势分化图。

宽基里老登股更多，因此握续失血，这也导致融资盘交往占比高的小登板块，进一步碾压老登板块——虽然，正面来看，这也累积了后续更强的格调再均衡的力量，对但愿在OCI里增配高股息的险资来说，现时亦然很酣畅的捞筹码区间。

6、另外， 减握 这块，昨天一财发了一篇著作，《 创业板“七姐妹”已遭减握约300亿 》，对这个报说念，我个东说念主几个解析：

第一，这300亿，并非近期的情况，而是25年下半年以来，最近1年的总数，把他们放在一齐是否公允，见仁见智了，毕竟，前年下半年皆没七姐妹这个说法；

第二，正当合规透明的减握，没啥好说的，反而应该是策略应该坚握的地点，我们我方作念投资，皆知说念涨多了的东西卖少量，作念一些再均衡，那么，对大激动、产业成本而言，亦然同样的好奇好奇，强如比尔盖茨、黄仁勋，也不会死抱着创举公司的股份不放——虽然，前提是正当合规透明。

第三，减握这块，后续边缘上的变化，确乎是需要要点贵重的一块东西，这个昨天讲过了，不赘述。

7、另外一个和减握有点联系的，是 兆易X新 。

这是现时A股的龙头一哥，今天成交额稀薄330亿，冠绝全A，一方面其是存储芯片主张股，另一方面则在于其握有行将上市的长鑫X技的股权（长鑫前十大激动里，就惟有兆易是上市公司），且兆易的一霸手还兼着长鑫的董事长。

今晚，兆易发了个公告，说了几个事，一是股价畅通三天累计涨超20%，触发荒谬波动；二是握有长鑫X技股权1.8%，但上市后长鑫这块的浮盈（公允价值变动），不计入利润表；三是一霸手此前的减握计较还在进行中，累计减了1000万股出面了。

这亦然主动降温的信号（别炒我了，leave me alone）。

8、不外，比较A股的减握，其实更需要贵重的，是 港股 的情况。

财经上昼发了一篇，《 港股直面万亿解禁潮 》，内部即提到，在畅通两年IPO范畴冠绝全球后，港股迎来的一个挑战，即是限售股解禁压力：

“2025年密集上市的科技、生物医药企业的基石投资者与Pre-IPO激动，其6个至12个月的锁依期在2026年不竭到期。据浦银国际测算， 全年解禁市值统共约1.7万亿港元，较2025年的0.6万亿增长近三倍，创连年峰值 ，相配于港股日均成交额的十倍把握；全年有6个月度解禁范畴超1000亿港元，其中9月解禁范畴高达5300亿港元，约占全年三分之一。”

这里，也包括我们此前提到的， 智谱、Minimax ——今天，是两者被公告调入恒生科技后的首个交往日，智谱一度涨超13cm，终末收涨5cm，总市值初度冲突6000亿港币，一度超越网易，不错排到恒科的第七位了，而公告被调出的两只票，金蝶国际、金山软件，今天开盘一度区分跌5-6cm。

9、而酿成上述风光的原因，则和港股连续了广宽内地企业的 融资需求溢出 量度，这块不伸开更多，但全体来看，对A股后续的几个巨头的IPO，我个东说念主以为莫得太多值得顾虑的，更不会是好多东说念主毋庸置疑的“见顶标记”，事实上，现时A股恰正是融资功能尚未还原到顺周期的水平。

今晚刚出的数据，4月，A股IPO19家（皆是制造业），募资211亿，环比有进步，但和前年12月比较（18家，314亿），也不算多。

10、终末，照旧要领导少量，对 港股的次新股 ，照旧得提神，此前，我们仍是贴过图了，最近几个月上市的几个港股次新股，不少皆仍是腰斩了，港股的流动性截止，注定这种次新股炒作的周期，要远远短于A股。

最近1年，好多投资者，非常是机构投资者（甚而今天我看中金说，韩国投资者也在贵重港股打新的契机），皆在搞港股打新策略，不少招待居品，甚而特地拿这个算作居品的噱头。

但人人要知说念，任何看似“无风险套利”的契机，细目在别的地方，需要有东说念主付出成本（代偿），而这种无风险套利契机的存在，是否合理？是谁推动？能否握续？也得打个大大的问号。

11、对了， 小米 今晚 发了一季报，营收小幅超预期，净利润同比大降，晓谕新增启动200亿回购计较，这周中概股的财报会比较多。

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就聊这样多，国外的那块，照旧来不足聊了，连接等翌日吧。

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